【现货】截止昨日收盘，铁矿主力合约+2.26%（+18.5），收于837元/吨。干流矿粉现货价格：日照港PB粉+12至837元/吨，巴混粉+10至838元/吨。【基差】PB粉和巴混粉仓单本钱分别为879元和862元。PB粉基差42元/吨左右。
【需求】本期日均铁水产值227.99万吨，环比-0.45万吨；日均铁水产值227.51万吨，环比-0.48万吨；高炉开工率77.68%，环比-0.3%；高炉炼铁产能利用率85.4%，环比-0.18个百分点；钢厂盈利率49.78%，环比-0.87百分点。
【供给】本周全球发运连续回落趋势，降至前史同期低位水平。全球发运-646.7万吨至1688.2万吨，其间澳洲巴西铁矿发运总量1241.8万吨，环比削减656.3万吨。澳洲发运量788.2万吨，环比削减500.5万吨，其间澳洲发往我国的量669.0万吨，环比削减536.7万吨。巴西发运量453.7万吨，环比削减155.8万吨。45港口到港量2230.9万吨，环比添加353.4万吨。
【库存】到2月20日，45港库存15339.54万吨，绝对值前史同期极高，港口到港上升，而铁水慢复产下疏港量上升较以往偏缓，港口库存小幅累库；钢厂进口矿库存环比+27.89至9170.7万吨。中大型钢厂小幅补库，根据钢厂检修增多，铁矿日耗小幅下滑。
【观念】昨日铁矿午盘后增仓大涨，打破前期830压力位，首要根据螺纹表需康复超预期。昨日钢联五大材数据，螺纹表需超去年同期，叠加近期下流开工复工的连续发动，关于后续钢厂复产及补库预期增强，质料涨势显着好于成材，商场心情显着好转。铁矿供给方面，现在正值南半球旱季，阶段性铁矿供给扰动频频，但矿山暂未改动全年发运方针，后续将补偿减量。本周全球发运大幅度地跌落，到港量环比小幅上升。需求方面，铁水产值小幅回落，钢厂盈利率回落，现在处于终端需求逐渐康复但尚不清晰，近期钢厂检修量仍有小幅添加，后续需求康复状况决议铁水复产速率。库存来看，港口库存小幅累库，本周中大型钢厂有所补库，钢厂库房存储小幅添加。展望后市，高库存及铁水慢复产限制价格反弹高度，但节后钢厂补库及供给阶段性扰动给予价格支撑，但成材需求康复状况仍需盯梢，铁矿估计保持区间震动，上方压力重视830一线一线。
